Goldman Sachs’ın tahminlerine göre, dünyanın iki büyük ekonomisi ABD ila Çin arasındaki ayrışma (decoupling) durumu gibi “ekstrem bir senaryo”da ABD’li yatırımcılar yaklaşık 800 milyar dolarlık Çin varlığını elden çıkarmak zorunda kalabilir.
Halihazırda Çinli şirketlerin Amerikan depo sertifikalarının (ADR) piyasa değerinin yaklaşık yüzde 7’si, Hong Kong’da işlem yapamayacak olan ABD’li kurumların elinde. Bu da, örneğin, Alibaba Group’un ABD borsalarından çıkması halinde, bu tür yatırımcıların Asya’nın finansal üssüne gidip hisse satın alamayacakları anlamına geliyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın ilk döneminde tanık olunan, Çinli şirketlerin ABD borsalarından çıkarılmasının yine gündeme gelebileceği endişesi, Hazine Bakanı Scott Bessent’in Çin’le ticaret görüşmelerinde kısa süre önceki, “tüm seçenekler masada” ifadesiyle yeniden ortaya çıktı.
Goldman’ın hesaplamalarına göre, ABD’nin kurumsal yatırımcılarının elinde halihazırda yaklaşık 250 milyar dolar değerinde Çin ADR’si var; bu da toplam piyasa değerinin yüzde 26’sı. Bunların Hong Kong borsalarındaki varlığı ise 522 milyar dolar değerinde yani toplam piyasa değerinin yüzde 16’sına denk düşüyor. ABD’li yatırımcılar A hissesi olarak bilinen Çin’deki varlıkların ise yüzde 0,5’ine sahipler ve bu da, 800 milyar dolar üzeri Çin hissesine denk düşüyor.
Goldman, ABD’li yatırımcıların A hisselerinin satışını bir günde tamamlayabileceklerine, Hong Kong hisseleri ve ADR’lerin elden çıkarılmasının ise 1197 ila 97 gün sürebileceğine dikkat çekiyor.
Öte yandan, aynı ekstrem senaryoda, Çinli yatırımcılar ellerindeki 1,7 trilyon dolar tutarındaki ABD mali varlıklarını satabilirler; bu rakamın 370 milyar doları hisse, 1,3 trilyon doları ise ABD bonoları olarak hesaplanıyor.